国金证券：当前AI短剧出海仍处渗透率低位，远期市场空间有望持续扩容

国金证券发布研究报告指出，海外短剧的主要商业模式依赖用户付费IAP内购（前几集免费试看，后续剧集需付费解锁），广告收入仅作为辅助手段。根据DataEye的统计数据，2025年海外微短剧整体市场规模约为40亿美元，其中App双端内购收入达22.79亿美元，同比增长129%；预计2026年海外整体市场规模将突破50亿美元。2026年上半年，海外短剧App双端下载量为14.41亿次，同比增长79%。与海外本土内容厂商相比，国内团队具备显著的体系化优势，包括完整的IP储备、工业化AI生产能力以及成熟的变现模型，海外竞争对手难以复制。目前，AI短剧出海仍处于渗透率低位，远期市场空间有望持续扩容，这场NBA关键战般的竞争格局值得关注。